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金洋 17 2020-06-21

 

  金洋平台登录_金洋集团_金洋平台注册原标题:花了19天!中芯国际创下最快董事会会议纪录,AH溢价效应有利于潜在估值

 

  资料来源:科学技术委员会日报

 

  记者吴凡

 

  6月19日下午,根据上海证券交易所的官方网站,中芯国际科技创新委员会首次成立。

 

  根据科学技术委员会上市委员会第四十七次审查会议结果的公告,上市委员会主要向中芯国际提出了三个问题。 第一个问题涉及中芯国际的14纳米和28纳米及其他更先进的工艺产品,要求该公司解释上述先进的市场定位和工艺产品的未来应用前景。

 

  此外,上市委员会还要求公司解释28纳米工艺集成电路晶圆代工厂的超过3亿美元的订单是否构成亏损订单,并要求公司进一步解释,例如公司对资本公积金的使用情况。 在科学和技术委员会上市后的股票。优先认购安排等方面的差异根据中国大陆现行公司证券法律法规的要求。

 

  作为中国内地最大的晶圆代工厂,中芯国际今天的会议也创下了科技委员会审核最快的会议记录,历时仅19天。

 

  一些市场参与者表示,中芯国际已经在香港联交所上市,并且该公司也是一个相对成熟的企业。 同时,它没有违反法律和法规的记录。 与这种类型的企业交换类似,它可以执行简单的检查。

 

  招股书显示,中芯国际计划筹资200亿元人民币,公司的原始股本为50。6亿股,16。 16。9亿股,发行后不超过总股本的25%。上述筹集的资金计划用于中芯国际正在进行的12英寸芯片SN1项目(80亿元人民币),先进和成熟的工艺研发项目储备金(40亿元人民币)和补充流动资金(80亿元人民币)。

 

  根据中金证券发布的研究报告,中芯国际位于半导体产业链的中间。 上游设备,材料,设计以及下游封装和测试制造商都将从中芯国际14nm工艺扩展以及未来7nm工艺开发和生产中受益。此外,中芯国际的回归也使得A股市场在晶圆代工领域拥有真正的核心资产。

 

  按照6月18日的收盘价。按每股9港元计算,该公司由科技局筹集的IPO资金将超过200亿元人民币,这将构成超额募集。中芯国际还在招股说明书中指出,如果募集资金超过上述投资项目的总和,公司将按照有关规定执行必要的程序,将募集的资金用于公司的主营业务。如果本次发行募集的资金不足,公司将使用自筹资金解决项目的资金缺口。

 

  《技术委员会日报》记者获悉,自中芯国际冲刺技术委员会于6月初披露以来,立即引发了其香港股价的波动。 从6月1日至6月18日,中芯香港股票价格累计上涨37。7672%。

 

  截至6月19日收盘,中芯国际H股总市值为1274。港币$ 0。50亿美元,就中芯国际重返科学技术委员会后的估值而言,由兴业证券的王德伦和李美岑的分析师联合发布的研究报告提出了四个潜在的估值锚定猜测:一个是与 可比行业和中国的A / H股溢价计算,第二是与科技板半导体公司的PE和PB的计算(不包括前三个),第三是台积电和全球可比公司PB的计算,以及 最后是台积电Extrapolate的市场份额比率。

 

  根据研究报告,参考可比行业的A / H股溢价和中国通行证(科学技术委员会/香港股票),中芯国际在科学技术委员会的潜在估值为191。90亿元/ 1856亿元;请参阅科创半导体的PE 114x / PB 6。5倍,中芯国际在科学技术委员会的潜在估值为223。10亿元/ 239。10亿元; 请参阅台积电和类似公司PB 5。2x / 1。3倍,中芯国际在科技董事会的潜在估值为235。10亿元/ 59。70亿元; 参考和台积电的市场份额比率是10%,中芯国际在科技董事会的潜在估值约为209。30亿元。

 

  其中,针对AH股溢价的情况,湘松资本执行董事沉梦告诉科学技术日报记者,AH股之间的巨大估值差距是一个长期现象,因为A-股票市场是相对存在的,存在独立存在,两个市场的股票不能自由流通,导致A股估值明显高于香港股票,否则市场力量将消除这种价格差异。

 

  关于中芯国际在科技董事会中的潜在估值,沉萌认为中芯国际是红筹股。 因此,香港的估值受国际市场上相关概念股的限制,但科学技术委员会是一个独立的体系。流通无法消除溢价,因此估值不受国际估值体系的影响。

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